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Moody’s Affirms Reliance Industries’ Baa2 Ratings, Outlook Stable

Moody’s Investors Service has affirmed the Baa2 issuer and senior unsecured debt ratings of Reliance Industries Limited (RIL), with a stable outlook. The rating affirmation reflects RIL’s strong financial profile, characterized by robust earnings growth, comfortable credit metrics, and a healthy liquidity position. The stable outlook balances RIL’s strong financial fundamentals with its exposure to the cyclical Indian economy and its elevated leverage.

RIL’s Robust Earnings Growth

RIL has a long track record of robust earnings growth, driven by its diversified business portfolio. The company’s core refining and petrochemicals segments have benefited from rising oil prices and improving refining margins. Additionally, RIL’s consumer businesses, particularly Reliance Retail Ventures (RRVL), have exhibited strong growth in recent years. Moody’s expects RIL’s Ebitda to grow by 14% in fiscal 2024, driven by continued growth in its consumer businesses and upstream oil and gas operations. RRVL is expected to grow by 22-27% over the next two years, driven by strong demand in the Indian retail market.

Comfortable Credit Metrics

RIL’s credit metrics are comfortable for the Baa2 rating category. The company’s leverage ratio, as measured by debt-to-EBITDA, is expected to remain at around 1.5x-1.6x over the next two years. RIL’s free cash flow generation is also strong, with RCF/net debt expected to be around 40-45%. These metrics provide RIL with ample financial flexibility to manage its debt and invest in growth initiatives.

Exposure to the Indian Economy

RIL’s rating is constrained by its exposure to the Indian economy. The company’s earnings and cash flows are significantly correlated with the performance of the Indian economy. A slowdown in the Indian economy could lead to weaker demand for RIL’s products and services, putting pressure on its earnings and credit metrics.

Stable Outlook

The stable outlook on RIL’s ratings reflects Moody’s expectation that the company will maintain its strong financial profile over the next two years. Moody’s also expects RIL to manage its leverage prudently and continue to generate strong free cash flow. However, the outlook could be revised to negative if there is a significant deterioration in RIL’s financial metrics or if the Indian economy experiences a prolonged slowdown.

RIL’s Key Strengths

Diversified business portfolio
Strong track record of earnings growth
Comfortable credit metrics
Strong free cash flow generation

RIL’s Key Challenges

Exposure to the Indian economy
Elevated leverage

Overall, Moody’s affirmation of RIL’s Baa2 ratings reflects the company’s strong financial profile and its continued growth prospects. However, the rating is constrained by RIL’s exposure to the Indian economy and its elevated leverage. Moody’s will continue to monitor RIL’s financial performance and the Indian economy to assess the potential impact on the company’s ratings.

मूडीज ने रिलायंस इंडस्ट्रीज की Baa2 रेटिंग और स्थिर दृष्टिकोण का किया पुष्टिकरण

मुख्य बिंदु:

मूडीज ने रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड (RIL) की Baa2 जारीकर्ता और वरिष्ठ असुरक्षित ऋण रेटिंग की पुष्टि की है, साथ ही एक स्थिर दृष्टिकोण भी व्यक्त किया है।
रेटिंग की पुष्टि RIL की मजबूत वित्तीय स्थिति को दर्शाती है, जो मजबूत आय वृद्धि, आरामदायक क्रेडिट मेट्रिक्स और स्वस्थ नकदी स्थिति की विशेषता है।
स्थिर दृष्टिकोण RIL की मजबूत वित्तीय स्थिति को चक्रीय भारतीय अर्थव्यवस्था के प्रति उसके जोखिम और बढ़े हुए उत्तोलन के साथ संतुलित करता है।

RIL का मजबूत आय वृद्धि:

RIL ने अपने विविध व्यापार पोर्टफोलियो द्वारा संचालित मजबूत आय वृद्धि का एक लंबा ट्रैक रिकॉर्ड बनाया है। कंपनी के प्रमुख रिफाइनिंग और पेट्रोकेमिकल्स खंडों को बढ़ते तेल की कीमतों और बेहतर रिफाइनिंग मार्जिन से लाभ हुआ है। इसके अतिरिक्त, RIL के उपभोक्ता व्यवसायों, विशेष रूप से रिलायंस रिटेल वेंचर्स (RRVL), ने हाल के वर्षों में मजबूत वृद्धि दिखाई है। मूडीज को उम्मीद है कि RIL के Ebitda में वित्तीय वर्ष 2024 में 14% की वृद्धि होगी, जो इसके उपभोक्ता व्यवसायों और अपस्ट्रीम तेल एवं गैस कार्यों में लगातार वृद्धि द्वारा संचालित है। RRVL के अगले दो वर्षों में 22-27% की वृद्धि होने की उम्मीद है, जो भारतीय खुदरा बाजार में मजबूत मांग से प्रेरित है।

आरामदायक क्रेडिट मेट्रिक्स:

RIL का क्रेडिट मेट्रिक्स Baa2 रेटिंग श्रेणी के लिए आरामदायक है। कंपनी का उत्तोलन अनुपात, जैसा कि ऋण-से-EBITDA द्वारा मापा जाता है, अगले दो वर्षों में लगभग 1.5x-1.6x पर रहने की उम्मीद है। RIL का मुक्त नकदी प्रवाह भी मजबूत है, RCF/नेट ऋण के लगभग 40-45% तक रहने की उम्मीद है। ये मेट्रिक्स RIL को अपने ऋण का प्रबंधन करने और विकास पहलों में निवेश करने के लिए पर्याप्त वित्तीय लचीलापन प्रदान करते हैं।

भारतीय अर्थव्यवस्था के प्रति जोखिम:

RIL की रेटिंग भारतीय अर्थव्यवस्था के प्रति उसके जोखिम से बाधित है। कंपनी की आय और नकदी प्रवाह भारतीय अर्थव्यवस्था के प्रदर्शन के साथ महत्वपूर्ण रूप से जुड़े हुए हैं। भारतीय अर्थव्यवस्था में मंदी से RIL के उत्पादों और सेवाओं की कमजोर मांग हो सकती है, जिससे इसकी आय और क्रेडिट मेट्रिक्स पर दबाव पड़ सकता है।

स्थिर दृष्टिकोण:

RIL की रेटिंग पर स्थिर दृष्टिकोण मूडीज की इस उम्मीद को दर्शाता है कि कंपनी अगले दो वर्षों में अपनी मजबूत वित्तीय स्थिति को बनाए रखेगी। मूडीज यह भी उम्मीद करता है कि RIL अपने उत्तोलन का विवेकपूर्ण तरीके से प्रबंधन करेगा और मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करना जारी रखेगा। हालांकि, यदि RIL के वित्तीय मेट्रिक्स में महत्वपूर्ण गिरावट आती है या भारतीय अर्थव्यवस्था में लंबे समय तक मंदी का अनुभव होता है, तो दृष्टिकोण को नकारात्मक में संशोधित किया जा सकता है।

RIL की प्रमुख ताकत: